Cari
×

Daftarkan diri

Use your Facebook account for quick registration

OR

Create a Shvoong account from scratch

Already a Member? Masuk!
×

Masuk

Sign in using your Facebook account

OR

Not a Member? Daftarkan diri!
×

Daftarkan diri

Use your Facebook account for quick registration

OR

Masuk

Sign in using your Facebook account

Halaman Utama Shvoong>Bisnis & Keuangan>Akuntansi>Risk (RESIKO) DAN RETURN (PENGEMBALIAN)

Risk (RESIKO) DAN RETURN (PENGEMBALIAN)

oleh: jono12    
ª
 
v\:* {behavior:url(#default#VML);} o\:* {behavior:url(#default#VML);} w\:* {behavior:url(#default#VML);} .shape {behavior:url(#default#VML);} 1024x768 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-style-parent:""; font-size: 11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-fareast-font-family:"TimesNew Roman"; mso-bidi-font-family:"Times New Roman";} . Kita akan menggunakan CAPM untuk memahami dasar pertukaran risk-return di dalam semua jenis keputusan keuangan.

Jenis-jenis Resiko

Untuk memahami jenis-jenis resiko yang tergolong resiko dasar, mari kita perhatikan apa yang terjadi dengan resiko portofolio yang memuat sekuritas tunggal (aset), yang kita tambahkan secara acak dengan sekuritas-sekuritas yang dipilih dari, katakanlah, populasi semua sekuritas yang diperdagangkan secara aktif. Dengan menggunakan standar deviasi return ,, untuk mengukur total resiko portofolio , melukiskan prilaku dari total resiko portofolio (axis y) sesuai pertambahan sekuritas (axis x). Pertambahan sekuritas menurunkan resiko portofolio, karena adanya pengaruh diversifikasi, dan cenderung mendekati batas yang lebih rendah secara rata-rata: Resiko total sekuritas (total risk of security) terdiri dari dua bagian :

total risk of security = Non diversifiable risk + diversifiable risk

Oleh karena setiap investor dapat menciptakan aset-aset portofolio yang akan mengurangi seluruh resiko diversiable secara virtual, maka satu-satunya resiko yang relevan adalah resiko non diversifiable. Oleh sebab itu, yang benar-benar dipertimbangkan oleh setiap investor hanya resiko non diversifiable. Dengan demikian, pengukuran resiko non diversifiable menjadi hal terpenting dalam menyeleksi aset-aset yang memiliki karakteristik risk-return yang paling diinginkan.


Model : CAPM

CAPM berkaitan dengan non diversifiable risk dan return untuk seluruh aset. Model ini akan dibahas ke dalam 5 bagian. Bagian 1 mengarah pada koefisien beta, yang merupakan alat ukur untuk resiko non diversifiable. Bagian 2 menampilkan persamaan dari model itu sendiri , dan bagian 3 menyajikan grafik yang menguraikan hubungan antara resiko dengan return. Bagian 4 membahas pengaruh perubahan inflasi dan penghindaran resiko (risk aversion) terhadap hubungan antara resiko dan return.

Koefisien Beta

Koefisien Beta, b, adalah alat ukur untuk non diversiable risk. Koefisien beta adalah indeks dari derajat kemajuan dari return (pengembalian) aset dalam menanggapi perubahan market return. Catatan-catatan tentang return aset digunakan untuk menghitung koefisien beta. The market return adalah return terhadap portofolio yang berasal dari seluruh sekuritas yang diperdagangkan. Yang umumnya digunakan sebagai market return adalah The Standar & Poor’s 500 Stock Composite Index atau beberapa indeks saham yang sejenis. Beta-beta untuk saham-saham yang diperdagangkan secara aktif bisa didapat melalui berbagai sumber, namun harus dipahami bagaimana cara menghitung (deriving) dan menginterpretasikannya (Interpreting) serta bagaimana mengaplikasikannya pada portofolio.

Deriving Beta from Return Data (Cara menghitung Beta melalui Data Return). Catan-catatan tentang return aset digunakan untuk menghitung koefisien beta aset. Gambar 5.9 (hlm 251) menggambarkan sebaran titik yang melukiskan hubungan return antara dua aset yaitu R dan S, serta market return. Perlu diketahui bahwa axis horizontal (x) mengukur riwayatmarket return, dan axis vertikal (y) mengukur riwayat return-return atas aset individual.


Diterbitkan di: 21 Mei, 2012   
Mohon dinilai : 1 2 3 4 5
Terjemahkan Kirim Link Cetak
X

.