Tahun 1952 merupakan
Tahun yang
sangat bermakna untuk para investor. Pada tahun tersbut, lahir prmikiran yang dipandang sebagai revolusi perilaku investor. Perilaku rasional
dalam berinvestasi yang dikemukakan oleh Harry Markowitz. Terima kasih pak Markowitz. Asas pendekatan Markowitz memakai variable keuntunan sebagai proyeksi
risiko investasi. Seperti
saham X diharapkan menghasilkan 12% plus minus 4%, dan
saham Y memberikan harapan 12% plus minus 6%. Maka, saham X dianggap lebih berisiko dibandingkan saham Y pada profit yang sama sebesar 12%. Dengan demikian, saham X menjadi pilihan terbaik investor. Risiko dibentuk Markowitz berbasis varians. Pembentukan
portfolio pun terjadi jika risiko investor telah ditetapkan. Portfolio tersebut, ada beralaskan empat kenyataan. Pertama, keuntungan yang diharapkan dan risiko merupakan ciri relevan portfolio investasi. Kedua, investor yang rasional akan memilih portfolio efisien. Ketiga, secara teoritis terdapat peluang memperoleh portfolio yang berkesan dengan menganalisis setiap sekuritas berbasis profit harapan, varians profit, dan koefisien korelasi antar profit tiap sekuritas dalam portfolio. Yang keempat adalah dapat dikembangkannya program komputer yang saat ini memang ada untuk menunjukan eficient frontier. Portfolio yang demikian juga, berkontribusi sebagai:titik awal aplikasi saintifik dalam manajemen portfolio, asas studi-studi selanjutnya seperti CAPM dan APT, mempermudah pemahaman hubungan profit dengan risiko. Namun portfolio Markowitz dalam keberadaannya mempunyai kelemahan yang mencakup: keperluan input data yang banyak, menggunakan data lampau, tidak menyatakan jangka waktu berlaku perhitungan dibuat, dan perhatian seksama tidak begitu saintifik dari karena masih mempergunakan pengalaman seorang manajer portfolio. Terlepas dari kelemahan
teori portfolio Markowitz yang telah dikemukakan. Kontribusinya adalah
sangat vital. Pikiran, perasaan, dan tindakan Markowitz dalam menelurkan teori portfolionya layak memperoleh penghargaan. Satu kali lagi, Terima kasih pak Markowitz.
Resensi lain tentang Teori Portfolio Markowitz